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變頻絕對領先 格力下半年更具增長潛力
變頻絕對領先 格力下半年更具增長潛力
第三方市場調查機構產業在線新近公布的數據顯示，在空調行業整體出貨下滑的情況下，5月份變頻空調依然保持增長態勢，占據內銷市場容量的半壁江山。格力電器繼續以絕對優勢領跑，市場占有率超過第二名10個百分點以上。行業分析人士指出，伴隨著行業增長壓力高峰的過去，未來格力將成為行業復蘇與升級的最大受益者。
變頻風景獨好 格力強勢領跑
變頻化被認為是當前及今后一段時期空調行業技術升級的主流方向。得益于消費者購買能力的提升，產品更新換代需求正推動國內空調結構升級不斷深化，突出反映為變頻空調在家用空調總銷量中占比穩步上升。即便在當前行業調整階段，變頻空調也是“風景這邊獨好”。
根據產業在線新近公布數據，2012年5月，我國家用空調總銷量1219.26萬臺，同比下滑4.07%，其中內銷657.3萬臺，同比下滑6.9%，出口562萬臺，同比下滑0.5%。然而，當月實現變頻空調銷售總量361.50萬臺，同比增長9.3%。其中，內銷271.9萬臺，同比增長6.6%；出口89.6萬臺，同比增長18.4%。2012冷年截至5月，家用空調行業總銷量為8465.06萬臺，同比下滑7.6%。同期，變頻空調銷售總量為2531.15萬臺，同比增長20.1%。
不難發現，在行業整體出貨下滑的情況下，變頻空調依然保持著增長態勢，其內外銷情況均明顯好于定頻產品。變頻產品出貨占比隨之穩步提升，5月份當月達到29.6%，其中內銷出貨占比達到44.7%；2012冷年截至5月，變頻空調出貨占比達到三成，內銷出貨占比則達到約46%，接近行業的一半。
在變頻空調領域，行業龍頭格力電器繼續以絕對優勢處于領跑地位。據產業在線統計，5月份格力變頻空調出貨125萬臺，同比增長17%，2012冷年至5月份累計出貨1028.40萬臺，同比增長56%，增速水平遠高于行業整體。以市場占有率衡量，格力5月份為34.58%，高出第二名13個百分點，2012冷年累計市場占有率超過四成，約等于行業第二至第五名的總和，一家獨大的特征不斷凸顯。
行業有望回暖 格力將最受益
業內人士指出，在目前行業調整時期，憑借變頻產品逆勢增長，以及市場占有率與毛利率的穩步提升，格力電器表現出很強的經營穩定性。而隨著穩增長和促消費政策疊加效應顯現，預計下半年空調市場將恢復適度正增長，格力電器將最大程度受益于行業增長復蘇周期的來臨。
2012財年業已過半，上半年國內空調行業延續了去年四季度以來的銷量下滑的局面。然而從各方調研來看，格力電器中期業績維持穩健增長已無懸念。有研究機構表示，國內空調行業競爭格局穩定，強者恒強，格力電器憑借過硬的產品品質，在本輪調整中市場占有率不斷提升；與此同時，公司產品議價能力強，產品價格穩中有升，伴隨著銅等原材料價格回落，公司產品的盈利能力也在不斷提升，這“兩率”提升有助于抵消行業景氣下滑對于經營業績帶來的壓力。機構預計，憑借市場占有率穩步提升、盈利能力逐步改善，以及變頻空調產品逆勢增長，格力電器中報業績將繼續保持20%左右的增長，依然是白電上市公司中業績增速表現最穩定和增速最好的公司。
展望下半年，受益于空調銷售旺季與新一輪消費刺激政策出臺，空調銷售有望恢復適度正增長。在此過程中，格力電器或成為是最具盈利釋放能力的公司之一。空調銷售有較強的季節特征，3-7月銷量占全年銷售50%以上。與此同時，政府出臺的家電節能補貼政策，則有望進一步提振家電產品需求。因此，在多種有利因素的綜合影響下，格力電器下半年的業績表現將更將值得期待。
